在经历了多次来回拉锯后，本周五市场在银行、地产双轮驱动下大幅上涨，其中沪指大涨145点并成功收复4000点大关，深圳成指亦不甘示弱大涨627点，上海本地股全面活跃直接刺激了市场人气，两市成交合计超过了1600亿元，较前期有显著放大，市场一扫前期的阴霾，强势格局重新确立。 字串4
预期利空得以消化
7月19日国家统计局发布上半年主要经济数据。上半年国内生产总值106768亿元，同比增长11.5%，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%，涨幅比上年同期上升0.9个百分点，固定资产投资增幅为25.9％。而备受市场所关注的6月份CPI同比涨幅达到4.4％，创2004年9月以来的高点。虽然有关数据并未超出市场的预期，经济出现过热的特征较为明显，与此同时，6 月末，M2 余额为37.78 万亿元，同比增长17.06%，M1 余额为13.58 万亿元，同比增长20.92%。人民币各项存款余额为36.94 万亿元，同比增长15.99%,人民币各项贷款余额25.08 万亿元，同比增长16.48%,6 月份人民币各项贷款增加4515亿元，同比多增566 亿元。6 月份货币和新增信贷数据全面加快。在这样的背景下，市场普遍预期管理层会进行新一轮紧缩调控。
而从近期市场的走势看，两市成交量持续萎缩，表明投资者的观望气氛依然浓重。短线股指仍处于均线系统的夹持之中，上有阻力，下有支持。由于成交量放不出来，难以形成大的向上攻击力，反弹空间不大；而向下，经过了前期的调整后投资者普遍惜售，做空动力也相对不足。值得关注的是，截至7月18日，两市共有678家上市公司发布了中期业绩预告。依据公司的业绩预告情况进行估算，剔除12家新上市公司，666家公司2007年中期预计净利润将达到1387.27亿元，与去年同期相比增幅为77.46%。因此尽管大盘振荡幅度开始收敛，市场一直在等待敏感数据的出台，但中报业绩的超预期仍然构成市场坚实的基础，一旦本周四上半年宏观经济数据公布完，反而造就大盘向上突破的契机。 字串9
金融、地产是主线
根据中国外汇交易中心公布的数据显示，7月2日至13日期间，人民币兑美元汇率中间价在十个交易日内共上涨344个基点，幅度远高于6月末最后十个交易日58个基点的涨幅。值得一提的是，7月3日，美元兑人民币中间价报7. 5951，为汇改以来首次突破7.60的整数关口，而7月10日和11日分别报7.5845，7.5712，迅速突破7.59及7.58阻力位。7月11日的汇率中间价更是达到了汇改以来的最新高点，按照汇改时8.11的汇率计算，人民币累计升值幅度约为6.64%，显然人民币升值的步伐近期呈现了明显的加快态势。
在这样的背景下，以金融、地产为代表的人民币升值收益板块近期走势极为强劲，浦发银行、招商银行、深万科、保利地产等无疑成为此轮行情的主力军，这类品种股价的持续飙升一方面刺激了相关个股的连锁反应，典型的如新上市的宁波银行等；另一方面，由于它们的权重效应较大，其对股指的贡献有目共睹。事实上，从近期56家基金公司的347只基金披露2007年二季报就可以看出端倪。据统计数据显示，二季度金融、地产类股票被基金持续增持。金融保险业是基金最爱，持有市值高达到2151亿元。除此之外，房地产也是基金二季度重点增持的行业。中国平安、招商银行、万科及苏宁电器等股票受到基金青睐，凸现出人民币升值的投资主题。
深圳智多盈
