“蒲月到底是红仍是绿，这不是最值得关注的身分，从整体上把握住对CPI的熟悉和剖析才是最关头的。”在国际油价高企、粮价飙升以及地震灾难的影响下，通货膨胀成为压在基金司理身上的一块年夜石，从匹敌通货膨胀出发成为良多基金投资的首要思绪。
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通胀走向不合较年夜
按照上周发布的数据，美国能源署前周原油库存年夜幅削减540万桶，为近四个月最年夜削减幅度，推升国际原油价钱持续创出新高，并一度打破至135美元/桶。同时，国际二级年夜米批发价钱从岁首的359美元/吨，涨至今朝的900美元/吨，上涨了150%，能源和粮食价钱的不竭上涨，导致投资者对全球性通货膨胀的担忧越来越较着，全球股市上周回声而落。 字串6
“今年的投资仍是要看CPI，虽然受到良多外部的冲击，但假如CPI能够顺遂下降的话，那么对于行情的睁开、对于确认是反弹仍是反转都是一个很主要的旌旗灯号。”博时特许价值基金拟任基金司理陈亮暗示。他认为，总体来看，今年以来市场的压力首要来自于三个方面，第一是市场整体估值的压力，第二是CPI高涨导致的通货膨胀的压力，第三是来自于经济系统之外的压力，好比雪灾、地震等。“从今朝的市场状况来看，估值压力已获得了很年夜水平的消化。到今朝为止，最让人担忧的指标就是CPI，因为其他的经济指标都已进入了斗劲良性的状况。”
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陈亮认为，国内CPI水平因为食物价钱的平缓下降、焦点CPI的波动，已经处于高位盘整的状况，而且因为去年5月起CPI起头快速上升，假如斯刻CPI持平，会导致同比数据未来两三个月逐渐好转。
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建信不乱增利债券型基金拟任基金司理汪沛也认为，因为翘尾身分和春节时代雨雪灾难的原因，加上近期国内PPI和国际粮价持续上涨，上半年CPI很可能居高不下。但跟着缩短货泉政策下场不竭闪现、经济的总需求回落及翘尾身分逐渐消逝踪，下半年通胀压力有望有所缓解。 字串2
但也有基金司理对通货膨胀走势持悲不美观立场。“同比数据可能会下来，5月份CPI可能会失踪到8%以下，但通货膨胀压力并未随之消逝踪。此刻国际油价居高不下，国内价钱管制能维持多长时刻还很难说，一旦油、电价钱上涨传导到中下流行业，对上市公司的业绩压力将长短常年夜的。”
抗通胀品种长线看好 字串6
“今朝市场上很难找到不凡年夜的机缘，在通货膨胀压力和需求放缓的情形下，很难找到让人面前一亮的行业机缘。基金在这时辰只能采纳降低仓位，继续不美观望的策略。”一位基金司理暗示。“假如非要说机缘，在这种情形下，能够匹敌通胀的行业，好比说新能源、农业、医药等行业在中持久仍是存在必然机缘的，至少斗劲抗跌。” 字串7
天治基金也持久看好能够抵御通胀与经济周期、国家政策撑持导向明晰的行业，搜罗商业零售、生物医药、食物饮料、替代能源、节能环保等。
而上投摩根底金公司则认为，今朝市场做多心态还未不乱，近期还将维持震动。可是底部区域已经探明，市场较低的估值也抉择指数下跌的空间有限，若不竭有投资热点涌现，加之宏不美观数据不凡是CPI数据的好转、政策面的不竭向好，市场抉择信念将受到极年夜激发。 字串3
中国证券报 余喆
