QDII基金在2007年的表现远远落后于投资于A股市场的股票型基金，已经被投资者遗忘了很长一段时间。但是最近一段时间，在A股市场不断探底的同时，中国香港及美国等外围市场的表现反而要强于A股。因此在节后这段时间里，QDII基金的表现又出现了回升。据统计，5只QDII基金产品在春节后的这段时间都出现了净值增长，平均涨幅为1.69%，与投资A股的股票型基金净值缩水形成反差。
有些投资者据此认为，QDII基金的投资价值已经开始显现，其净值继续向下调整的空间已经不太大了，甚至认为QDII产品将在下半年进入上升通道。那么，抄底QDII的时机到了吗？
要想搞清楚QDII基金的价值，就先要要了解全球、特别是亚太地区宏观经济的状况。从目前情况看，次贷危机仅反映了一部分，未来不排除有更多不利事件浮出水面。失业率的上升、能源与商品价格的高企、制造业活动的减少都使市场相信美国经济即将或者已经进入了衰退期，即使美联储和美国政府出台有效的救市措施，想要重新回到上升通道仍需要很长的时间。中国香港股市的情况更特殊，它同时受到A股市场和美国股市的牵制，港股短期内不可能抛开美国市场的阴影，未来更多的可能是进入持续震荡格局。另外，投资QDII基金要考虑的还有汇率风险，2008年人民币汇率上升的幅度很可能加大，这会使QDII基金的收益因汇率问题缩水。据我们了解，大多数QDII基金近期都开始侧重于新兴市场，但新兴市场的波动也会更大，投资者需要承担一定的风险。
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综合上面的分析，QDII基金投资仍然会承担比较大的风险，建议投资者保持谨慎的态度。毕竟，国际市场不确定的因素要远远大于A股市场。
□ 李媛 青年报 民族证券
